k8·凯发(中国)天生赢家·一触即发

　　分子质量是BD的核心要素ღ★，BD达成是起点而不是终点ღ★。项目授权达成是全球化开发的起点ღ★，后续随项目推进ღ★，有望持续带来里程碑收入ღ★、销售分成资本控股ღ★，ღ★。具备差异化机制或高临床价值的“好分子”仍是国际买方的核心关注凯发k8旗舰厅agღ★，ღ★。中国创新药已具备全球竞争力ღ★，一旦拥有优势早期数据凯发k8国际首页登录k8凯发娱乐凯发官方网站ღ★，ღ★，即可进入授权窗口期ღ★。

　　资金端——已具备自我造血能力ღ★：创新药的早期发展受到了资本市场的助力凯发k8国际首页登录ღ★，现通过BD授权以及药品商业化进入自我造血阶段ღ★。

　　人才端——梯队合理ღ★：战略层+执行层协同配置凯发k8国际首页登录ღ★，成为药物研发各环节高效落地的关键保障凯发k8国际首页ღ★，ღ★，也代表中国本土Biotech正在构建自身可持续的研发引擎ღ★。

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　　①全球大单品ღ★：百济神州（H）ღ★，科伦博泰生物(H)ღ★，信达生物（H）ღ★，康方生物（H）ღ★，三生制药（H）ღ★，百利天恒ღ★，新诺威ღ★，石药集团（H）ღ★，翰森制药(H)凯发k8国际首页登录ღ★，中国生物制药（H）ღ★，一品红ღ★，映恩生物（H）

　　②全球BIC潜力ღ★：益方生物凯发k8国际首页登录ღ★，泽璟制药k8凯发首页ღ★，ღ★，基石药业（H）凯发k8国际首页登录ღ★，苑东生物ღ★，科济药业（H）ღ★，来凯医药（H）ღ★，复宏汉霖（H）含羞草实验室入口直接进爱豆ღ★，再鼎医药（H）凯发k8国际首页登录ღ★，和黄医药（H）含羞草实验室入口直接进爱豆ღ★，药捷安康（H）ღ★，加科思（H）含羞草实验室入口直接进爱豆ღ★，歌礼制药（H）

　　风险提示ღ★：政策波动的风险ღ★、个别公司业绩不及预期ღ★、研发进度不及预期风险ღ★、BD交易数量或者金额不及预期含羞草实验室入口直接进爱豆ღ★、商业化不及预期风险